БАКУ/Trend/ - Рост цен на золото и увеличение золотых запасов укрепили внешние финансовые позиции стран Кавказа и Центральной Азии, повысив их устойчивость к волатильности внешней среды.

Как говорится в новом отчете международного рейтингового агентства Fitch Ratings, с 2023 года международные резервы стран региона значительно выросли, при этом существенную роль сыграли закупки золота и рост его стоимости. Вместе с тем Fitch отмечает, что увеличение доли золота в резервах и экспорте может стать фактором уязвимости в случае резкого снижения цен на золото.

"Золото приобрело большее значение в структуре внешних суверенных буферов стран региона. Узбекистан располагает самой высокой в мире долей золота в международных резервах, тогда как большая часть резервов Кыргызстана также приходится на золото. Суверенный фонд Азербайджана, являющийся основой значительных внешних резервов страны, располагает существенными активами в золоте.

Рост цен на золото также поддержал платежный баланс стран — экспортеров золота. В Узбекистане дефицит текущего счета значительно сократился в период с 2023 по 2025 год, чему способствовал рост экспорта золота. Кыргызстан также получил выгоду от динамики цен и экспорта золота, хотя его экспортные показатели оставались волатильными", - отмечает Fitch.

Покрытие текущих внешних платежей международными резервами улучшилось в странах региона, а достаточность резервов остается важным фактором при оценке кредитных рейтингов всех суверенных заемщиков Кавказа и Центральной Азии.

Fitch отмечает риск концентрации как фактор, ограничивающий кредитные преимущества от роста цен на золото. Наиболее подверженными резкому снижению цен на золото являются Кыргызстан и Узбекистан.

"В случае такого снижения номинальный ВВП, бюджетные показатели и показатели платежного баланса стран - производителей золота ухудшатся, а стоимость резервов снизится в государствах с высокой долей золота в их составе.

Ожидается, что само по себе снижение цен на золото приведет к негативным рейтинговым действиям в отношении этих суверенных заемщиков", - говорится в информации Fitch.